黄金暴走，并非仅仅特朗普泡沫！
现货黄金在周二亚洲买卖时段攀升至每盎司2942.6美元的前史新高，逾越了周一创下的2911.18美元的峰值，为2025年以来的第八次刷新纪录高点。自2023年10月23日触及每盎司1809.50美元的低点以来，黄金已接连16个月上涨，累计涨幅达63%。
在特朗普于上一年11月赢得第二任期后，黄金涨势加快，从11月15日的每盎司2536.71美元低点上涨了16%。出资者在特朗普推出多种买卖关税并要挟进一步加征关税的布景下，将黄金视为避险财物。
在最新公告中，美国对铝和钢进口征收25%的关税，取消了对加拿大和巴西等首要供应国的豁免。特朗普还要挟对加拿大和墨西哥的一切进口商品征收25%的关税，一起还主张对轿车、计算机芯片和药品进口征收新关税。
美国关税的上升以及其他国家潜在的报复行为，或许会连累全球经济添加，推高通胀并收紧货币方针。出资者经过购买黄金及相关的买卖所买卖基金（ETF）来应对这一局势。
全球最大的黄金ETF——SPDR黄金信任的持有量在2月7日跃升至2792万盎司，较1月27日的近期低点2755万盎司添加了1.3%。尽管有关买卖关税的头条或许是当时价格上涨的推进力，但还有其他要素支撑黄金的看涨远景。
黄金的三大支柱
曩昔二十年，黄金价格首要由三个要素驱动：我国和印度的消费需求、央行购买以及出资活动。当这三个要素同向效果时，黄金涨幅最大。
依据国际黄金协会（WGC）的数据，近年来黄金的三大支柱中最重要的或许是我国和印度的消费需求，两国算计占全球消费需求的略高于一半。2024年，我国的黄金消费需求为815.5吨，较2023年下降10%，而印度的需求为802.8吨，添加5%。两大买家的总需求为1618.3吨，占全球消费需求的53%。
尽管我国和印度仍主导着全球黄金消费需求，但近年来的添加势头有所放缓，两国或许正在从黄金价格的驱动者转变为价格回落时需求的支撑者。这使得别的两个支柱成为当时黄金价格的首要驱动力，而这两者的可猜测性较低。
曩昔三年，央行购买一向微弱，WGC的数据显现，2024年央行净购买量为1044.6吨，尽管略低于2023年的1050.8吨和2022年的1082吨，但这是央行净购买量接连第三年超越1000吨。这一门槛是2010年至2021年年均473吨的两倍多，显现出央行在推进黄金需求方面的效果日益增强。
但是，鉴于央行购买是由方针而非市场动态决议的，猜测其途径较为困难。尽管如此，特朗普往往翻云覆雨且对立的方针或许会鼓舞更多国家在美国国债等财物之外树立金融储藏，这或许使2025年的央行买需保持在高位。
黄金的第三大支柱——出资活动部分由多元化需求驱动，但也遭到避险资金活动和对冲通胀危险的影响。这一点或许正是特朗普的方针最利好黄金的当地，但需求留意的是，这位美国总统已表现出灵敏多变的才能，这种不行猜测性或许会添加本年黄金的波动性。
本文源自：金融界
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本周以来，金价已累计上涨2.4%，年内涨幅更是达到了惊人的12%。商场分析人士遍及认为，特朗普政府新一轮交易方针的出台，极大地加重了商场的不确定性，然后激发了出资者的避险心情，为金价上扬供给了微弱动力。
特朗普关税方针：商场不确定性的“催化剂”
周四，特朗普签署了一项行政命令，指示美国交易代表办公室（USTR）和商务部针对各国提出“对等关税”方案。但是，由于该方针需求逐一国家进行评价，短期内并不会当即施行。这一行为被商场遍及解读为特朗普在交易谈判中的一种战略，而非终究的方针决议。
现在，特朗普政府已对亚洲国家产品征收了10%的关税，并方案在下月对美国一切钢铁和铝进口征收25%的关税。这一系列行动无疑加重了商场对交易战的忧虑，推进避险资金纷繁流向黄金商场，寻求安全的避风港。
“特朗普的交易方针无疑强化了黄金的避险特点。”一位商场分析师标明，“出资者忧虑其方针或许推高通胀、危害经济添加，然后提高黄金的吸引力。”
投行观念：金价将打破3000美元大关
在全球投行纷繁上调黄金目标价的布景下，黄金牛市好像远未完毕。花旗银行（Citigroup）估计，黄金将在未来三个月内打破3000美元/盎司的大关。与此同时，各国央行，尤其是亚洲国家央行，持续增持黄金储藏，进一步支撑了金价的上涨趋势。
黄金ETF的资金流入也明显添加，为金价供给了额定的支撑。央行增持黄金的行为标明，全球钱银系统的不确定性正在上升，而出资者正在寻求更安稳的价值贮存方法。
美联储方针影响：降息预期助力金价上涨
除了特朗普的交易方针外，商场还在亲近重视美联储的钱银方针走向。较低的利率环境一般对黄金有利，由于黄金自身不发生利息收益。虽然美国1月生产者价格指数（PPI）涨幅高于预期，但美联储更重视的个人消费开销价格指数（PCE）的部分中心数据相对温文。
商场预期，假如即将于2月28日发布的PCE数据低于预期，美联储或许会保持其鸽派态度，乃至或许提早降息。这将进一步提振黄金价格，为金价上涨供给新的动力。
商场展望：避险需求推进金价再创新高
当时，黄金商场遭到多重要素的支撑，包含交易方针的不确定性、通胀忧虑、央行增持以及美联储的降息预期。短期来看，商场动摇依然较大，但假如特朗普的方针持续加重经济不确定性，黄金价格或许会加快上涨，应战3000美元/盎司的要害心思关口。
但是，出资者也需求重视以下几个要害危险点：
特朗普关税方针的详细施行时间表：方针的施行速度和规模将直接影响商场的避险心情。
美联储2月28日发布的PCE数据：这一数据将成为评价美联储方针途径的重要目标。
各国央行的黄金购入趋势：央行是否持续增持黄金将直接影响金价的长时间走势。
综上所述，黄金的避险吸引力正在不断增强，未来数月内仍有或许连续其上涨趋势。关于出资者而言，亲近重视商场动态和要害危险点将成为掌握黄金出资时机的要害。
本文源自：金融界
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